来宾橡塑胶 泰山钢铁重整进入执行关键期 石横特钢入主开启新篇章

　　2月11日，山东省济南市莱芜区人民法院作出终审裁定，正式批准《山东泰山钢铁集团有限公司等51关联企业实质并重整案重整计划》，并终止其重整程序。这裁定标志着这场备受钢铁行业关注的重整案顺利度过表决阶段，正式进入执行落地的关键期。作为拥有57年历史的老钢企，泰山钢铁在资产负债率企、资金链承压的困境下，迎来了战略投资人石横特钢集团的入主，其涅槃重生之路就此开启，也为山东乃至全国不锈钢行业的度整注入了新动力。

　　泰山钢铁的重整历程，始终按照司法程序稳步进。2025年7月4日，莱芜区法院依法裁定受理泰山钢铁等8企业破产重整案，并指定清组担任管理人；同年8月16日，法院根据管理人申请，将重整范围扩大至51关联企业并实施实质并重整，为后续的资产梳理、案制定奠定了基础。2026年1月15日，管理人向法院提交《重整计划（草案）》，1月30日，法院以网络会议形式主持召开二次债权人会议，对草案进行分组审议表决。

　　此次表决交出了份亮眼的成绩单，各表决组均票通过，远《企业破产法》规定的法定门槛：对债务人特定财产享有担保权的债权组，91.3的出席表决债权人及83.86的债权额表示同意；职工债权组同意率是达99.93，代表90.22的债权额；普通债权组90.47的出席表决债权人及68.98的债权额投出赞成票。出资人组面，91.12的出资额同意权益调整事项，整体债权额支持率达96.8，充分彰显了债权人、出资人对泰山钢铁重整重生的信心。2026年2月10日，管理人向法院提交批准申请，次日便获终审裁定，重整计划正式生。

　　这场重整的背后，是泰山钢铁在行业寒冬与自身经营问题叠加下的艰难抉择。作为连续14年入选企业500强的山东省不锈钢产业链“链长”企业，泰山钢铁年营收曾达525亿元、员工8000人，却因多重因素陷入经营危机。外部来看，2024年以来钢铁行业需求持续下滑，钢材价格低迷，热轧卷板价格同比下跌15，不锈钢产能利用率跌破70，其主营的400系不锈钢下游需求萎缩，库存周转天数从45天拉长至80天，流动危机加剧。

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　　内部而言，资金链断裂成为直接火索：截至2025年6月30日，泰山钢铁票据承兑逾期余额达26.43亿元来宾橡塑胶，累计逾期发生额29.59亿元，核心生产设备曾被查封，还收到6张限制消费令、35条被执行人记录。同时，企业数十亿元投入的节能环保、智能制造等多元化转型项目未能及时现金流，端化转型项目果未达预期；对外为山东冠洲股份、铁雄冶金等企业提供的担保，也因被担保违约引发连带清偿责任，股权遭冻结，进步加重了经营压力。

　　此次重整的核心破局点，在于敲定了实力雄厚的战略投资人与务实可行的重整案，而“清偿率+产业投资人承接”的模式，成为重整计划票通过的关键。战略投资人终花落石横特钢集团——这2025年营收达518亿元、位列民营企业500强236名的钢企巨头，以建筑钢材、板材为主，锚杆钢销量占据全国市场60，压电力角钢等产品市占率位居行业前列，PVC管道管件粘结胶其将整体承接泰山钢铁的核心资产与业务，通过产业协同实现资源优化配置。

　　债务清偿面，案充分兼顾债权人利益，普通债权现金清偿率确定为32.7，采用次现金与分期兑付相结的式，该比例在近年钢铁行业重整案中处于较水平；金融债权则通过部分债转股模式处置，预计将泰山钢铁原本达87的资产负债率降至约47，从根本上缓解企业债务压力。股权调整上，原股东权益大幅让渡，石横特钢将成为控股股东，动泰山钢铁理结构与管理模式的升，实现真正的“换式”重组。

　　目前，泰山钢铁重整已进入实质执行阶段，各项工作正有序进。石横特钢已启动对泰山钢铁的尽职调查与资产承接工作，泰山钢铁核心的不锈钢热轧、冷轧产线始终维持正常生产，确保产业链、供应链稳定。管理人同步进债权确认、资金划转、股权变等关键事宜，按照计划，全部执行工作将在3至6个月内完成。地政府也出台多项支持政策，通过设备新补贴、员工再就业培训等举措，全力保障泰山钢铁8000余名员工的就业稳定，维护区域经济平稳发展。

　　泰山钢铁的重整，不仅是老钢企的涅槃重生，对钢铁行业尤其是不锈钢域的发展具有重要的示范意义。从产业整来看，泰山钢铁拥有炼铁产能350万吨、粗钢产能323万吨，年产100万吨不锈钢、300万吨热轧普碳钢等，这些优质产能将成为石横特钢的重要增量；而石横特钢2025年已整形成80万吨焦化规产能，此次与泰山钢铁的整，有望形成完整的产业链协同应，进步提升山东不锈钢产能集中度，动行业产能优化与结构升，加速不锈钢行业整进入水区。

　　从行业模式来看，此次重整造的“清偿率+产业投资人承接”模式，为钢铁行业同类企业的债务处置、风险出清提供了可复制、可借鉴的范本。通过司法程序引入产业投资人，既有化解了企业债务危机，又保全了核心资产和生产能力，实现了企业、债权人、员工、地经济的多共赢，为行业质量发展提供了实践参考。

　　重整计划的获批只是步，泰山钢铁从“求生”到“求兴”的跨越，仍面临诸多考验。后续，石横特钢对泰山钢铁的产业整案、债务清偿的实际进进度、员工安置的落地果，都将成为行业关注的焦点。作为钢铁产业从规模扩张向质量发展转型的个缩影，泰山钢铁在石横特钢的带下来宾橡塑胶，能否走出条老钢企的转型新路，持续为行业提供可复制的转型经验，值得市场持续关注。

　　山东泰山钢铁集团有限公司位于济南市莱芜区，始建于1969年，是以不锈钢为主营，以精品板带材为主体，集新材料、端装备、清洁能源、贸易、物流运输、城市供热等多业并举和产学研协同发展的现代化企业集团。

　　泰山钢铁注册资本30亿元，现有员工8000余人，在职党员1100多名，主营不锈钢冷轧、不锈钢热轧、普碳冷轧、普碳热轧四大系列产品，连续14年入选企业500强，山东省重要的冷轧薄板生产基地、山东省“莱—泰内陆精品钢生产基地”的重要支撑，也是国工信部批准的《钢铁行业规范条件》规企业、2007年度国“绿工厂”、国新材料产业化基地骨干企业、山东百年培育企业、山东省不锈钢行业协会会长单位、山东省不锈钢产业链“链长”单位。